1.生意长期经济前景的确定性
2.管理层经营水平的确定性
3.利润回馈股东的确定性
4.合理或便宜的买入价
5.扣除税率和通胀率

人口增量
经济发展
交通便利
税收利率
其它因素(安全/稳定/政策等)

第一
为有钱人理财
为缺钱人融资
第二
信用、杠杆、风险
第三
为实体经济服务

1.规模要大（一亿元以上）
2.费用要低（管理费0.05%，托管费0.01%，佣金0.01%，申购赎回0.01%）
3.误差要小（跑赢指数）

1.无形资产（品牌/专利/特许经营）
2.转换成本（客户选择竞争对手）
3.网络效应
4.成本优势

Return 回报
Risk 风险
Tax 税率
Time horizon 时间跨度
Liquidity needs 流动需求
Legal and regulatory concerns 法律限制
Unique circumstances 特殊情况